当大会宣布习近平同志全票当选时，百度全体代表起立，雷鸣般的掌声响彻全场，久久激荡。

摘要：去年当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。我们在国际层面也发现了莫迪利亚尼—米勒定理，净利继续坚定即国际金融理论中的国家货币中性论。

传统的中央银行在危机时强调模糊性，李彦即所谓的建设模糊性（constructiveambiguity），李彦而我们的新规则更强调科学性，使得中央银行学有了更坚实的科学基础。几个国家加入一个共同货币体系的好处是，对生的投每个加入的国家在新的货币联盟中能够避免竞争性货币贬值带来的国内通胀，对生的投而其成本则是每个加入的国家同时放弃了本国的货币主权，并把以本国货币发行的主权债（国家层面的股权）转换为以外币发行的主权债（国家层面的外债）。例如，成式美国在第二次世界大战期间，成式在应对2008年全球金融危机期间，以及应对2020年新冠疫情危机期间，通过大幅增加货币供应量，使美国的经济实力大为增强。

莫迪利亚尼—米勒定理虽然发端于公司金融，百度却也贯穿于货币理论和国际金融理论。去年无论是弗里德曼还是哈耶克都没有分析莫迪利亚尼—米勒定理的框架。

净利继续坚定足够的货币供应量对一个国家应对金融危机和国家安全尤为重要。

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